上海宣锜机电制造有限公司 >> 新闻资讯 >> 方正电机:强力增长在延续
2011年一季度业绩仍保持高速增长。2011年一季度,公司实现营业收入1.48亿元,比上年同期增长14.31%;实现归属于母公司所有者的净利润1301万元,比上年同期增长123.79%;每股收益0.17元。
全新子公司享受“软件企业”免税。公司净利润较上年同期上升123.79%,主要有两个原因,一是本期销售收入出现一定幅度的增加,二是本期所得税费用较上年同期下降121.13%,这主要为子公司正德公司免税及方德公司弥补亏损影响。
汽车常规电机业务2011年将贡献利润。
公司汽车座椅电机、天窗电机与摇窗电机2011年(预计在二季度)将有望实现批量生产和销售,届时,相关产品毛利率也将出现明显提升,公司将形成全新的利润增长点,支撑业绩高速增长。
有望承接万向集团全部新能源汽车驱动电机订单。据了解,公司新能源汽车驱动电机研发进展顺利,相关厂房也在建设之中,我们预计,该项业务最快2011年底就将开始逐步贡献利润,公司二股东通联创业投资股份有限公司的实际控制人系万向集团,至今万向旗下尚无其他电机制造类企业,所以,我们推测,方正有望作为万向集团新能源汽车动力总成布局中的一枚重要棋子,发展前景值得期待。
资金瓶颈将需依赖银行或增发解决。
公司2011-2012年业绩将实现“跳跃式”增长,我们预计,随着公司产业路线的清晰,特别是新能源汽车驱动电机与汽车常规电机的订单量的逐步增加,资金需求会在2011年显现,届时通过银行贷款或增发获得发展资金将是公司的可能选择。
盈利预测与估值。我们预计,公司2011-2012年每股收益分别为0.85元和1.20元,同比分别增长193%和41%,当前股价对应公司2011-2012年动态市盈率分别为31倍和22倍,维持方正电机(002196)“买入”的投资评级,六个月目标价43元。
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